O afacere poate fi finanțată prin datorii sau capitaluri proprii, iar fiecare mecanism de finanțare are un cost asociat. O metodă de optimizare a finanțării de capital este înțelegerea relației dintre câștigurile pe acțiune (EPS) și câștigurile înainte de dobânzi și impozite (EBIT) în diferite scenarii. Analiza EPS-EBIT este adesea utilizată pentru a decide între finanțarea unui proiect cu o sursă fixă de fonduri sau utilizarea efectului de levier acordat datorită creșterii datoriei externe. Prin compararea valorii EBIT la care ambele alternative sunt egale, puteți decide dacă randamentele dvs. așteptate vor favoriza un plan sau altul.
Calculați valorile pentru EPS pe baza unui interval de EBIT așteptat. Relația dintre EPS și EBIT este:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
Parametrul "i" este rata dobânzii datoriei, parametrul "t" este rata de impozitare, iar "n" este numărul de acțiuni.
Graficează curbele EPS-EBIT pentru planuri alternative de finanțare pe același set de axe, EBIT fiind variabila independentă, reprezentată pe axa x, iar EPS fiind variabila dependentă, reprezentată pe axa y.
Rezolvați pentru punctul în care curbele se intersectează. Aceasta se numește punctul de indiferență și EBIT minim așteptat pentru pârghia financiară oferită de datorie este benefică.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Avertizare
Mulți factori determină cel mai potrivit scenariu financiar. Graficarea curbelor EPS-EBIT vă permite doar să determinați punctul de rentabilitate în cazul în care alternativele de finanțare sunt echivalente.
