Analiza fluxului de numerar actualizat calculează valoarea actuală a unui flux de fluxuri de numerar viitoare, care ar putea fi neuniform, constant sau în continuă creștere în diferite puncte din existența unei companii. Valoarea unei afaceri este valoarea actuală a fluxurilor sale de numerar în perioada de proiecție, care de obicei este de câțiva ani, deoarece nu puteți prezice cu exactitate prea mult în viitor și valoarea actuală a valorii reziduale. De asemenea, cunoscută sub denumirea de valoare terminală, este valoarea curentă a fluxurilor de numerar după anul terminal, ultimul an al perioadei de proiecție.
Prognoza fluxului de numerar
Obțineți venitul net pentru anul, care este egal cu vânzările minus cheltuielile de funcționare, dobânzi și impozite.
Adăugați înapoi cheltuielile cu amortizarea, deoarece este o cheltuială fără numerar. Deprecierea este alocarea costului unui activ fix pe întreaga durată de viață utilă.
Ajustați pentru modificările aduse capitalului de lucru din anul precedent. Reduceți o modificare pozitivă și adăugați o modificare negativă a capitalului circulant, care este diferența dintre activele circulante și datoriile curente.
Deducerea cheltuielilor de capital planificate, cum ar fi renovarea și întreținerea, pentru a obține proiecția fluxului de numerar pentru fiecare an.
Valoare reziduala
Estimați rata de creștere a fluxurilor de numerar pentru fiecare an în perioada de proiecție. Puteți utiliza ratele de creștere istorică sau ratele de creștere ale industriei pentru proiecțiile dvs. De asemenea, puteți estima separat ratele de creștere pentru elementele de venit și cheltuieli și apoi puteți calcula fluxul anual de numerar.
Determinați o rată de actualizare pentru analiza fluxului de numerar actualizată. Profesorul de la Universitatea din New York, Ian H. Giddy, sugerează că această rată ar trebui să reflecte riscurile de afaceri și de investiții. Alegeți o rată care se situează undeva între costul împrumutului și rata de rentabilitate pe care o așteaptă investitorii de capital, care ar putea fi randamentul mediu al unui indice important al pieței, cum ar fi Dow Jones Industrial Average.
Calculați valoarea terminală la sfârșitul perioadei de proiecție. Este valoarea curentă a fluxului de numerar după anul terminal, care este ultimul an al perioadei de proiecție. Pentru o creștere constantă a fluxului de numerar în perpetuitate, valoarea reziduală este CF (1 + g) / (r - g), unde "CF" este fluxul de numerar în anul terminal, r este rata de actualizare și " g "este rata de creștere a fluxului de numerar. Pentru un flux de numerar constant, formula se simplifică la CF / r deoarece "g" este zero. De exemplu, dacă fluxul de numerar din anul terminal este de 1.000 de dolari, rata de actualizare este de 5 procente, iar rata de creștere este de 2 procente, atunci valoarea reziduală este 1.000 $ (0.05-0.02) sau 34.000 $.
Calculați valoarea curentă a valorii terminale prin actualizarea acesteia în prezent. Formula regulată a valorii actuale este CF / (1 + r) ^ t, unde "CF" reprezintă fluxul de numerar în anul "t". Pentru a încheia exemplul, dacă anul terminal este cinci, valoarea actuală a valorii reziduale este de aproximativ 26.640 $ 34.000 $ / (1 + 0.05) ^ 5 = 34.000 $ / 1.05 ^ 5 = 26.640 $.
