Fluxul de numerar actualizat calculează valoarea actualizată a fluxurilor viitoare de numerar. Principiul aplicabil este că un dolar astăzi merită mai mult decât un dolar mâine. Valoarea terminală, reprezentând valoarea actualizată a tuturor fluxurilor de trezorerie ulterioare, este utilizată după anul terminal. Acesta este momentul în care durata de viață utilă a activului se încheie sau dincolo de care estimarea fluxului de numerar devine dificilă.
Determinați fluxul de numerar proiectat pentru anii următori. Puteți proiecta fluxul de numerar viitoare pe baza datelor din anii trecuți sau utilizând mediile din industrie. Alegeți o rată de actualizare bazată pe rata de rentabilitate așteptată. Puteți utiliza ratele istorice ale companiei sau puteți utiliza o estimare egală cu ratele curente de împrumut pe termen scurt ale companiei plus o primă de risc.
Calculați valoarea curentă a fluxului de numerar din fiecare an viitor. Utilizând notația algebrică, ecuația este: CFt / (1 + r) ^ t, unde CFt este fluxul de numerar în anul t și r este rata de actualizare. De exemplu, dacă fluxul de numerar de anul viitor (anul 1) este de așteptat să fie de 100 $, iar rata de actualizare este de 5%, valoarea actuală este de 95,24 $: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Totalul acestor fluxuri de numerar actualizate este valoarea curentă a fluxului dvs. de numerar.
Determinați valoarea terminală a activului. Puteți utiliza valoarea salvării (revânzare), care poate fi pur și simplu valoarea contabilă a activului în anul terminal. De asemenea, puteți să vă asumați un flux constant de numerar în perpetuitate începând cu anul terminal. Aici, valoarea terminală este egală cu fluxul de numerar constant împărțit la rata de actualizare. De exemplu, dacă fluxul de numerar este constant la 10 USD pe an și rata de actualizare este de 5%, valoarea terminală este de 200 USD (10 împărțit la 0,05).
Calculați valoarea actuală a valorii terminale, care reprezintă, de asemenea, un flux de numerar viitoare, care trebuie să fie actualizat în prezent. Utilizând notația algebrică, aceasta este egală cu TV / (1 + r) ^ T, unde TV este valoarea terminală în anul terminal, T și r este rata de actualizare. Pentru a continua cu exemplul, valoarea actuală este de 156,71 $: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Adăugați valoarea actuală a fluxurilor de trezorerie viitoare și a valorii terminale pentru a calcula valoarea actuală netă totală a activului.
sfaturi
-
Pentru fluxul de numerar care crește la o rată anuală constantă, fluxul de numerar actualizat, folosind notarea algebrică, este egal cu CF / (r - g), unde g este rata de creștere constantă a fluxului de numerar (CF) și r este rata de actualizare. De exemplu, dacă un flux de numerar de 10 $ crește la o rată constantă anuală de 2%, iar rata de actualizare este de 5%, valoarea terminală este de aproximativ 333,30 $: 10 / (0,05-0,02). Rata constantă de creștere (g) trebuie să fie mai mică decât rata de actualizare (r).
