În timp ce atât împrumuturile pe termen, cât și obligațiunile reprezintă o formă de îndatorare, caracteristicile lor și drepturile titularului sunt diferite. În plus, mărimea unei afaceri și relativitatea bonității pot afecta forma de datorie care ar putea fi mai utilă sau posibilă. O altă atenție este utilizarea utilizată a veniturilor. În general, împrumuturile pe termen sunt adesea "legate" de un anumit activ sau scop, în timp ce veniturile din obligațiuni ar putea fi mai puțin constrângătoare.
Termen împrumut Vs. Atribute ale atributului
Creditele la termen prin proiectarea lor necesită deseori o plată sau o amortizare obișnuită atât a dobânzii, cât și a dobânzii, adesea lunar sau trimestrial. Cele mai multe împrumuturi pe termen sunt garantate prin active cu valoare redusă. Garanția ar putea fi echipamentul, bunurile imobile sau materialul rulant. În multe cazuri, amortizarea este construită astfel încât să reducă datoriile mai repede decât deprecierea / reducerea valorii garanției împrumutului. În schimb, obligațiunile sunt datorii care, în multe cazuri, nu prezintă niciun drept de proprietate asupra activelor. De fapt, în cazul unei lichidări, deținătorii de obligațiuni trebuie să stea în spatele creditorilor securizați. Multe obligațiuni au dobândă plătibilă trimestrial sau semestrial. Principalul nu poate fi datorat până la scadență sau până la sosirea unei răscumpărări parțiale programate a emisiunii de obligațiuni.
Împrumutatul: considerații inițiale
Potențialul împrumutat trebuie să fie, în majoritatea cazurilor, mai mare - având venituri mai mari, nevoi de împrumut sau domeniul de aplicare al proiectului - să merite utilizarea obligațiunilor față de un împrumut pe termen. Majoritatea obligațiunilor sunt emise cu o anumită caracteristică de vânzare, adică deținerea datoriei se poate schimba de la un titular la altul prin intermediul unui tip de piață. Orice titular legitim devine creditor al emitentului. Costul aranjării și executării unei emisiuni de obligațiuni poate fi mult mai mult decât o documentație de împrumut pe termen scurt, astfel încât scalarea debitorului și nevoia de bonitate trebuie să fie mai mari. În schimb, o afacere care va utiliza datoria pe termen trebuie să dețină active suficiente pentru a asigura împrumutul pe termen dorit. Costurile pot fi atașate în avans, sub formă de comisioane de evaluare sau de documentare, pentru a permite creditorului să evalueze garanția promisă propusă.
Sincronizare și documentare
Problemele de sincronizare și documentare legate de prelungirea unui împrumut pe termen în raport cu emiterea unei obligațiuni pot fi destul de disparate. Chiar și în cantități mari, împrumuturile pe termen sunt relativ rapid de documentare și de finanțare. Creditorul va evalua garanția, va revizui / aproba împrumutul și va documenta creditul printr-o notă, un dosar de lien și o închidere cu încasările transmise împrumutatului. Dimpotrivă, emisiunea de obligațiuni necesită o diligență, evaluări de piață, prezentări pe piață și vânzarea publică sau privată a emisiunii de obligațiuni. Acest domeniu de activitate ar putea necesita cu ușurință de două ori mai mult timp decât cel utilizat pentru documentarea și finanțarea unui împrumut pe termen.
Rezumat: Probleme de decizie
O afacere care are capacitatea de a împrumuta fie pe baza unui împrumut pe termen, fie pe baza unei emisiuni de obligațiuni, poate avea nevoie să ia în considerare utilizarea, scopul și necesitatea fondurilor solicitate. În ceea ce privește utilizarea, natura amortizantă a datoriei pe termen lung pune presiune asupra conducerii pentru a cheltui fondurile imediat sau să nu împrumute până când planurile sunt foarte detaliate. Obținerea obligațiunilor nu poate purta acel stigmat. Scopul cheltuielilor planificate poate favoriza utilizarea obligațiunilor dacă activitatea sau proiectul finanțat are o execuție în mai multe etape sau dacă garanția nu este disponibilă. În cele din urmă, imediarea percepută a necesității poate favoriza datoriile pe termen, dacă este necesară o acțiune rapidă din partea împrumutatului, cum ar fi o stabilire adecvată a prețurilor la echipamentul necesar sau la activele disponibile.
