Țările pot utiliza atât politici fiscale, cât și monetare pentru a-și atinge obiectivele macroeconomice dorite. Politicile fiscale implică modificarea strategiilor de impozitare și de cheltuieli; acest lucru intră sub incidența Congresului și a Casei Albe. Politica monetară, determinată de Rezerva Federală, se referă în mod specific la acțiunile pe care băncile centrale le iau pentru a manipula volumul de monedă în circulație pentru a îndeplini obiective precum ocuparea maximă a forței de muncă și inflația gestionată. În timp ce ambele pot ajuta la menținerea unei economii în desfășurare, există limitări în ceea ce privește eficiența acestora.
Întârziere
Recunoașterea nevoii de schimbări ale politicii monetare și fiscale nu este instantanee - nici nu sunt efectele unei schimbări de politică fiscală sau politică monetară. Până când o reducere a impozitelor mărește cheltuielile, de exemplu, economia s-ar fi putut transforma deja în colț și să fie în pericol de supraîncălzire. În mod alternativ, situația s-ar putea să se fi înrăutățit, ceea ce înseamnă că sunt necesare măsuri mai extreme decât au fost aprobate inițial.
Dimensiuni structurale
Indiferent de starea economiei, există pași dincolo de care politicile monetare și fiscale nu pot merge. De exemplu, Rezervele Federale nu pot stabili ratele dobânzilor cu mult sub zero, deoarece creează un factor de descurajare a utilizării băncilor la toate. În cazul în care băncile au început să perceapă dobânzile clienților pentru depozite și nu să le plătească, consumatorii ar putea să-și retragă banii. Într-un alt exemplu, cheltuielile guvernamentale pot fi limitate de plafoanele datoriei stabilite, ceea ce înseamnă că nu poate fi folosit ca tactică pentru stimularea economiei.
Consumatorii necooperativi
Legea stimulului economic din 2008 a făcut plăți și reduceri unice consumatorilor în speranța de a spori economia, însă economiștii susțin că nu a reușit să sporească consumul așa cum era de așteptat. Administrația speră că oamenii vor lua banii și îi vor cheltui imediat, crescând astfel cererea de bunuri și inspirând întreprinderile să se extindă. Cu toate acestea, într-un sondaj realizat de Universitatea din Michigan Survey Centrul de Cercetare, doar o cincime dintre respondenți au declarat că stimulul va fi utilizat în principal pentru creșterea cheltuielilor. Cel mai comun plan pentru stimulare a fost rambursarea datoriilor, iar plasarea banilor în economii a fost un alt răspuns comun. Aceasta arată că eficacitatea politicilor fiscale este limitată de dorința publicului de a efectua așa cum a fost prevăzut.
Deoarece economia este atât de complexă, este dificil de stabilit dacă un instrument de politică monetară sau fiscală era responsabil pentru un anumit rezultat. După Actul American de Recuperare și Reinvestire din 2009, de exemplu, Washington Post a remarcat nouă studii ale efectelor sale. Șase au constatat că stimulul a avut un efect semnificativ și pozitiv asupra creșterii, în timp ce trei au descoperit efectele fie foarte mici, fie imposibil de detectat.
Obiective contrare
Rezervele Federale au mandate de duel în România promovând atât ocuparea integrală, cât și inflația stabilă. Practic vorbind, înseamnă a face alegeri dificile atunci când ambele sunt considerate probleme critice, deoarece instrumentele de politică care ajută la atingerea unuia dintre aceste obiective tind să afecteze negativ cealaltă. Fed și factorii de decizie politică trebuie adesea să cântărească cât de mult șomaj este acceptabil pentru a reduce riscul inflației și cât de mare este o rată a inflației pentru a stimula piața forței de muncă.
