O achiziție apare atunci când o companie cumpără o altă companie. Când două companii sunt de acord să se combine într-o singură companie, ele se îmbină. Motivele pentru aceste acțiuni corporative includ un plan strategic de eliminare a concurenței prin achiziționarea acesteia, dorința de a se extinde într-o altă zonă geografică sau linie de produse sau necesitatea de a vinde sau de a îmbina compania datorită pensionării proprietarului sau dificultăți financiare corporative. Ambele companii se confruntă cu riscuri substanțiale. Nu este neobișnuit ca o singură companie care dorește să achiziționeze un altul să ajungă să se achiziționeze, iar planurile de achiziție uneori devin fuziuni.
Un entuziasm neobosit
Fuziunile și achizițiile, cunoscute și ca fuziuni și achiziții, încep în sesiuni de planificare strategică, când conducerea companiei decide să achiziționeze o altă companie, să fie achiziționată sau să se îmbine. Următorul pas este angajarea unui bancher de investiții sau a unui avocat specializat în activitatea de fuziuni și achiziții. Întregul proces este lung, consumator de timp și stresant. Majoritatea specialiștilor din M & A spun că partea cea mai periculoasă este obosirea proiectului, ceea ce determină conducerea companiei să decidă asupra unui candidat doar pentru a-și îndeplini sarcina. Un entuziasm neobișnuit născut din oboseala proiectului este unul dintre principalele motive pentru eșecurile fuziunilor sau achizițiilor.
Randamentul investițiilor
Achiziția greșită poate dăuna grav profitabilității unei companii. Atunci când AT & T a achiziționat NCR, după cinci ani de acumulare a pierderilor în valoare totală de 2 miliarde de dolari, AT & T a recunoscut în cele din urmă eșecul și a vândut acțiunile sale la NCR. Achiziționarea de AOL de către Time Warner sa încheiat și cu ani de pierderi și cu o eventuală divizare a AOL.
O multitudine de dezbateri în industria fuziunilor și achizițiilor se referă la faptul dacă trebuie să se efectueze exigențe de diligență și negocieri exhaustive sau să se sară și să se cumpere sau să se îmbine cu prima companie care arată bine, îngrijorându-se de consecințele ulterioare. Deloitte & Touche LLP oferă o abordare largă care implică examinarea tuturor părților unei companii candidate, cu managementul planificat al riscului la niveluri multiple.
Integrarea corporatistă
Al doilea risc principal în proiectele de fuziuni și achiziții este slaba integrare a companiilor. Un exemplu este atunci când o companie achiziționează o altă companie pentru o anumită tehnologie pe care o dezvoltă și apoi în confuzia de integrare a celor două companii închide în mod eronat departamentul care a creat activul tehnologic vizat. Alte exemple de integrare proastă sunt confruntările cu cultura companiilor, la fel ca în fuziunea Daimler Benz-Chrysler, unde eficiența germană sa întâlnit cu normele de lucru ale sindicatelor americane. Un al treilea exemplu de eșec al integrării comune este pierderea unor clienți importanți care i-au plăcut să facă afaceri cu vechea companie, nu cea nouă. Soluția este planificarea detaliată și testarea deciziilor, cu o echipă centralizată de management al integrării care monitorizează fiecare element al proiectului.
Surprize legale
Indiferent cât de atent este efortul de due diligence, aproape fiecare fuziune și achiziție are surprize legale. Acestea sunt adesea sub forma proceselor pe care reclamanții decid brusc să le depună, deoarece o combinație de companii a prezentat mai multe active pentru a le atașa. Vă puteți aștepta la toate, de la brevete care expiră, la licențe anulate, la fraude nedeclarate, la încălcarea drepturilor de proprietate asupra brevetelor și acțiunilor unei alte companii. Gestionarea riscului, în acest caz, implică cele mai bune contracte de tranzacționare care pot fi create, motiv pentru care avocații f & M sunt atât de necesari și costisitori.
