Câștigurile diluate pe acțiune ale unei companii reprezintă un instrument financiar extrem de important pentru analiști și investitori. Este un calcul mai realist pentru adevăratul EPS al unei companii și este mai util în determinarea unei evaluări a prețului acțiunilor sale. Privind doar la EPS de bază a unei companii ar putea duce la o impresie înșelătoare cu privire la valoarea prețului acțiunilor unei companii.
Ce este EPS diluat?
Companiile își raportează în mod regulat veniturile nete și câștigurile de bază pe acțiune în declarațiile de venit. Acest EPS de bază este un calcul simplu, constatat prin împărțirea venitului net total cu numărul de acțiuni comune restante. Cu toate acestea, EPS-ul de bază poate fi înșelător din cauza compoziției instrumentelor de îndatorare ale companiei și a planurilor de stimulare a angajaților.
Companiile utilizează o varietate de instrumente de datorii și diferite clase de acțiuni pentru a-și finanța operațiunile. Unele dintre aceste instrumente financiare sunt titluri convertibile care pot fi convertite în acțiuni de acțiuni comune în anumite condiții. Scopul calculului EPS este de a determina posibilele efecte ale acestor titluri convertibile asupra EPS de bază.
Diluat EPS este o formulă financiară utilizată pentru a evalua calitatea rezultatului unei societăți pe acțiune dacă s-ar exercita toate valorile mobiliare convertibile. Exemple de titluri convertibile sunt opțiunile de acțiuni, acțiunile preferențiale convertibile, warrantele și debitele convertibile.
Cum este calculat EPS diluat?
EPS-ul diluat al unei societăți se calculează prin calcularea venitului net total, scăzând dividendele preferate și împărțind numărul mediu ponderat de acțiuni comune restante, complet diluate.
Formula este după cum urmează:
Diluat EPS = (venit net - dividende preferate) / (numărul mediu ponderat de acțiuni în circulație + conversia tuturor în bani opțiuni, garanții + toate celelalte titluri convertibile)
În bani înseamnă că prețul de grevă a opțiunii este mai mic decât prețul de piață actual. Mijloacele convertibile care sunt în bani au potențialul de a dilua câștigurile pe acțiune dacă sunt convertite. Titlurile de valoare care sunt în afara banilor sunt considerate antidiluante, deoarece nu ar fi convertite și, prin urmare, nu ar avea niciun efect asupra numărului de acțiuni comune în circulație.
Care este diferența dintre EPS de bază și diluat?
Atunci când o companie are titluri convertibile în structura datoriilor sale, EPS diluat va fi întotdeauna mai mic decât EPS de bază. O diferență semnificativă între EPS de bază a unei companii și EPS diluat înseamnă că societatea are numeroase titluri de valoare care ar putea fi transformate în acțiuni de acțiuni comune.
Exemplu
Luați în considerare o afacere care a avut un venit net de 200.000 de dolari și a avut 40.000 de acțiuni de acțiuni comune restante. EPS-ul său de bază ar fi de 5,00 USD pe acțiune: EPS = 200,000 $ / 40,000
Acum, să presupunem că această companie avea o garanție convertibilă care, dacă ar fi fost convertită, ar putea conduce la crearea a încă 5.000 de acțiuni din acțiuni comune. EPS-ul diluat ar fi de 4.44 dolari: 200.000 dolari / 45.000
Care este semnificația EPS diluat?
Motivul pentru a calcula EPS-ul diluat este că EPS-ul de bază ar putea reprezenta greșit câștigurile efective per acțiune pe care un acționar comun ar putea să le primească dacă toate valorile mobiliare diluante sunt convertite.
EPS diluat afectează raportul dintre prețuri și câștiguri ale companiei și alte valori utilizate pentru a stabili o valoare pentru companie. De exemplu, aplicați un raport P / E de 15 ori față de EPS de bază și EPS diluat din exemplul de mai sus.
Utilizând modelul EPS de bază, se va proiecta un preț de acțiuni de 75 USD: 5.00 USD X 15 = 75 USD
Rezultatul EPS diluat are ca rezultat un preț de acțiuni de 67 USD: 4,44 USD X 15 = 67 USD
Diferența dintre aceste două prețuri ale acțiunilor poate afecta deciziile investitorilor de vânzare-cumpărare și capacitatea conducerii de a ridica mai mult capital străin.
Calculul EPS diluat al unei companii este un exercițiu important pentru a determina câștigurile reale ale unei companii. Suma și diluția potențială a valorilor mobiliare convertibile trebuie considerate ca ajungând la o evaluare realistă a stocului societății.
