Guvernul federal ia o imagine sceptică asupra fuziunilor care creează, întăresc sau întăresc puterea unei companii pe o anumită piață. Departamentul de Justiție din S.U.A. și Comisia federală pentru comerț au emis orientări orizontale de fuziune în 2010, care explică modul în care guvernul evaluează efectele fuziunilor între concurenți. Autoritățile de reglementare folosesc diverse instrumente, inclusiv indexul Herfindahl Hirschman, pentru a măsura efectul fuziunilor asupra cotei de piață.
Cotă de piață
Cota de piață a unei companii este procentajul din totalul vânzărilor sale în cadrul unei piețe sau al unei industrii. Pentru a calcula HHI pentru o fuziune propusă, adăugați pătraturile de piață ale fiecărei companii. De exemplu, în 2013, Anheuser-Busch InBev a deținut aproximativ 47% din piața americană de bere, iar MillerCoors avea aproximativ 30%. O fuziune ipotetică a celor două ar conduce la o societate cu un HHI de (47 ^ 2 + 30 ^ 2) sau 3.109 de puncte. Un monopol care controlează 100% din cota de piață a unei industrii va avea valoarea maximă HHI - 10.000 de puncte.
Instrucțiunile HHI
Orientările guvernamentale creează trei categorii de cote de piață. O piață este "neconcentrată" dacă HHI după fuziune este sub 1500 de puncte. Dacă gama HHI este cuprinsă între 1.500 și 2.500, piața este "moderat concentrată" și scorurile mai mari de 2.500 indică o piață "foarte concentrată", ca în exemplul berei. Într-o piață moderat concentrată, guvernul are probleme semnificative de concurență dacă o potențială fuziune crește HHI cu mai mult de 100 de puncte. Același lucru este valabil pentru piețele foarte concentrate, în care HHI crește cu 100 până la 200 de puncte.
Probleme legate de puterea pieței
Autoritățile de reglementare federale consideră o creștere de peste 200 de puncte HHI rezultate dintr-o fuziune pe o piață foarte concentrată, care ar putea spori puterea pe piață. Preocuparea este că societatea fuzionată va diminua substanțial concurența sau va contribui la crearea unui monopol. Aceasta, la rândul său, poate duce la creșterea prețurilor, reducerea inovației, reducerea producției și reducerea opțiunilor pentru consumatori. Agențiile de reglementare recunosc că instrumentele cum ar fi HHI sunt predictive și, prin urmare, incerte. Cu toate acestea, legile care interzic fuziunile anticoncurențiale nu necesită certitudine, ci doar probabilitatea. Orientările din 2010 se aplică numai fuziunilor orizontale care apar între companii din aceeași industrie.
O analiză complexă
Deși HHI este un instrument important în aplicarea normelor antitrust, ar fi o greșeală să-i accentuăm prea mult importanța. Autoritățile de reglementare federale efectuează o analiză atentă a fiecărei fuziuni propuse, care ia în considerare o serie de factori, inclusiv dovezi ale anticoncurenței din fuziuni anterioare similare, abilitatea societății care face obiectul concentrării de a stabili prețuri discriminatorii pentru clienții vizați, numărul de concurenți pe piață și estimările efectele fuziunii vor avea asupra inovării produselor sau serviciilor.
