Ca modalități de strângere de bani, obligațiunile sunt de obicei considerate o propunere mai bună decât stocul preferat. Ei au o viață limitată, iar dobânda pe care o plătesc este mai mică decât plata dividendelor. Pe de altă parte, banii strânși prin acțiuni preferate sunt titluri de valoare și, ca atare, nu se prezintă drept datorii din cărțile companiei. Acest lucru este important pentru ratingul de credit al companiei. De asemenea, acțiunile preferate pot fi mai atractive pentru companiile cu probleme de numerar, deoarece nu au aceleași obligații față de plățile viitoare pe care le fac obligațiunile.
Datorie sau capital propriu
În timp ce obligațiunile sunt datorii, stocul preferat este capitalul propriu. Aceasta înseamnă că obligațiunile apar ca datorii în cărțile unei companii. Cu stocul preferat care nu este cazul, ceea ce face ca acesta să fie o modalitate mai bună de a strânge bani pentru companiile în cauză cu privire la ratingul lor de credit. Acest lucru se datorează faptului că un rating de credit mai mic înseamnă un cost mai ridicat al împrumuturilor.
Aspecte fiscale
Diferența dintre datorii și capitaluri proprii are implicații fiscale importante pentru societățile emitente. O societate poate solicita deduceri fiscale pentru dobânzile plătite pentru obligațiuni, dar nu pentru dividendele plătite pentru acțiunile preferate. Acest lucru se datorează faptului că dividendele, atât pe acțiuni comune, cât și pe cele preferate, sunt plătite din profitul societății după impozitare. O modalitate prin care o companie poate realiza economii de impozite în cazul dividendelor plătite pe acțiuni preferate este aceea de a emite acțiunile printr-un trust înființat anterior. Uneori, acțiunile preferate pot fi mai ușor de vândut decât obligațiuni, deoarece investitorii americani instituționali - dar nu individuali - au dreptul la economii de impozit atunci când cumpără acțiuni preferate.
plăţile
Deținătorii de acțiuni și de obligațiuni preferențiale primesc periodic plăți fixe. Cele mai preferate acțiuni plătesc dividende trimestrial, în timp ce obligațiunile plătesc dobânzi semianual. Atunci când se ia decizia de a strânge bani prin obligațiuni sau acțiuni preferate, companiile trebuie să se gândească la obligațiile viitoare. Stocul preferat oferă mai multă flexibilitate, deoarece societățile cu probleme de numerar pot suspenda plata dividendelor și, în funcție de tipul de acțiuni preferate emise, le pot plăti mai târziu în restanțe sau le pot pierde. Cu obligațiuni, nu pot face acest lucru fără a intra în situație de neplată.
Pe de altă parte, plata dividendelor este, de obicei, mai costisitoare decât plata dobânzilor la obligațiuni, deoarece acestea provin din profituri, în timp ce acestea din urmă reprezintă o cheltuială înainte de impozitare. De asemenea, deoarece stocul preferat vine cu un rating de credit mai mic decât obligațiunile, randamentele pentru "preferate" sunt de obicei mai mari decât cele pentru obligațiuni.
Viaţă
Obligațiunile pot avea un avantaj față de acțiunile preferate, deoarece durata lor de viață este limitată, iar obligația societății de a plăti dobânzi se încheie la maturitate. Stocul preferat nu are o scadență fixă și, prin urmare, obligația unei societăți de a plăti dividende poate fi nelimitată. Bineînțeles, ambele obligațiuni și acțiunile preferate pot fi scoase la vînzare, oferind societății emitente dreptul de a le cumpăra înapoi. De obicei, atunci când o companie decide să facă acest lucru, trebuie să plătească rate mai mari decât ceea ce oferă în prezent piața.
convertibilitatea
Dacă sunt convertibile, atât obligațiunile, cât și acțiunile preferate pot fi transformate în acțiuni comune ale societății emitente. Acest lucru poate fi atrăgător atât pentru companie, cât și pentru investitori. În cazul obligațiunilor, compania poate economisi bani și poate îmbunătăți ratingurile de credit prin transformarea datoriilor în capitaluri proprii sau, în cazul stocurilor, prin câștiguri din aprecierea capitalului.
