"Capitalul intermediar" este un sinonim aproape de "datoria mezzanină", în sensul că ambii termeni se referă la o formă de finanțare care înconjoară în mod deliberat granița dintre datorie și capital.
Cele mai multe forme asemănătoare capitalului propriu al acestei categorii hibride sunt emise ca valori preferate, dar cu caracteristici care le determină să fie tratate în bilanțul emitentului ca datorie și nu ca capitaluri proprii.
Aritmetic
Un bilanț este împărțit în trei componente: active, pasive și capitaluri proprii. Acțiunea comună (forma capitalului propriu care votează pentru directori) și o mare parte din acțiunile preferate ale unei entități (capitalul fără drept de vot cu tratament favorabil în cazul lichidării) sunt atât pe partea dreaptă, cât și pe cea a capitalului propriu al acestei ecuații.
În acest context, este important să realizăm faptul aritmetic că în ecuația A - L = E, orice cantitate constantă poate fi schimbată de la E la L, iar ecuația va rămâne valabilă.
În termeni simpli, 10 - 4 = 6, și dacă cineva ar trebui să decidă că jumătate din "capitalurile proprii" a fost clasificată greșit și ar trebui tratată ca o datorie, ecuația devine: 10 - 7 = 3: valabilă.
Bilanțul
O mare parte din terminologia financiară rezultă din contemplarea procedurilor de faliment sau a altei lichidări. Creditorii securizați (adesea băncile) sunt plătiți mai întâi în caz de faliment. Ceea ce a rămas după plata creditorilor securizați va merge, în continuare, la creditorii negarantat, inclusiv deținătorii de obligațiuni și creditorii comerciali.
Geokinetics Inc.
Proprietarii de capital au ultima creanță asupra activelor, o creanță care apare numai după ce toți creditorii sunt plătiți. În categoria "capitaluri proprii", există subcategoriile preferate și stocul comun, cu stocul preferat, după cum sugerează și numele, având revendicarea prealabilă.
Cu aceste definiții înțelese, se înțeleg, de asemenea, hibrizii. Un exemplu de emitent al unui astfel de instrument hibrid este compania Geokinetics Inc., o companie de servicii geofizice cu sediul în Houston, Texas.
Acțiunile preferate ale "Geokinetics"
Potrivit unei depuneri la Comisia de Valori Mobiliare (SEC), pe 29 martie 2007, Geokinetics a emis 228.683 acțiuni din acțiunile preferate pe 15 decembrie 2006. Aceasta a calificat-o drept "capital temporar" și astfel a tratat-o în cărțile sale o datorie, o formă de datorie, deoarece fiecare deținător al acestui stoc a fost "îndreptățit să primească dividende cumulative" la o rată definită. Până la 31 octombrie 2011, aceste dividende pot fi plătite în acțiuni suplimentare din aceeași serie de acțiuni. După aceasta, însă, "dividendele se plătesc în numerar dacă sunt declarate", adică la alegerea titularului.
Au existat și alte caracteristici ale ofertei de acțiuni preferate de către Geokinetics, care a contribuit, împreună cu cele enumerate mai sus, la concluzia că ar trebui tratată ca o datorie - și, prin urmare, drept capital temporar sau "mezanin".
O generalizare
Potrivit lui Brian W. Fields, un contabil profesionist, funcția de contabil-șef al SEC, o cotă de capital este "prezentată în mod general în bilanț drept capital temporar de tip mezanin dacă ar putea necesita decontarea în numerar din motive controlul companiei."
