La sfârșitul anilor 1990 și începutul anilor 2000, o serie de scandaluri au făcut ca investitorii să nu aibă încredere în practicile comerciale ale fondurilor mutuale. În 2004, Comisia pentru valori mobiliare și burse a stabilit un set de reguli pentru administratorii de fonduri mutuale. Aceste reguli includ verificarea faptului că ambele părți dintr-o tranzacție au respectat regulamentele privind valori mobiliare înainte și după încheierea tranzacției. Responsabilul-șef de conformitate al fondului supraveghează aspecte legate de respectarea înainte de tranzacționare și după punerea în practică.
Funcțiile de complianță pre-comerciale
Consilierul de investiții efectuează teste înainte de tranzacționare pentru a se asigura că tranzacția respectă legile federale privind valorile mobiliare. De asemenea, trebuie să testeze pentru a se asigura că tranzacția respectă politicile de investiții ale fondului, inclusiv restricțiile privind limitele de investiții și cerințele privind divulgarea fondurilor. Consilierii care lucrează cu fonduri mari de investiții folosesc adesea software pentru gestionarea comenzilor comerciale pentru a verifica dacă tranzacția îndeplinește aceste cerințe specifice. Aceste pachete software pot notifica comercianții în cazul în care comertul lor este în încălcare și a plasa comenzi "dețin" pe tranzacții potențiale.
Procesul de conformitate înainte de tranzacționare
Verificările de conformitate înainte de tranzacționare permit managerilor de fonduri mutuale să evite tranzacțiile care ar putea deteriora capabilitățile fondului. Personalul de conformitate, condus de responsabilul-șef de conformitate, stabilește un set de reguli bazate pe reglementările federale privind valorile mobiliare și politicile interne ale fondului. Personalul de conformitate introduce aceste reguli în software-ul de conformitate. Managerii de fonduri și comercianții folosesc software-ul pentru a verifica încălcarea regulilor. De exemplu, o verificare a respectării înainte de tranzacționare poate determina dacă un comerț va împinge un fond dincolo de limitele sale interne pentru investiții într-o anumită companie sau industrie.
Post-Trade Compliance Functions
Chiar dacă o tranzacție trece prin procesul de verificare a respectării înainte de comercializare, comercianții trebuie să efectueze un control al conformității post-tranzacționare. Administratorii de fonduri și agenții de control principal efectuează controale periodice de verificare a conformității după tranzacționare. Agentul de conformitate creează o listă de verificare a criteriilor pe care tranzacțiile anterioare trebuie să le adopte, inclusiv reglementările guvernamentale și cerințele privind fondurile. Echipa de conformitate poate examina aceste tranzacții cu lista de verificare. Echipa efectuează această recenzie manual dacă fondul are foarte puține meserii sau instrumente software în cazul în care fondul desfășoară numeroase tranzacții între verificările de conformitate.
Post-Trade Compliance Example
Administratorii de fonduri pot găsi că tranzacțiile efectuate în timpul zilei de tranzacționare au respectat toate standardele de preconformitate, dar nu au respectat aceleași reguli la sfârșitul perioadei de tranzacționare. De exemplu, un fond promite în prospectul său că va investi 15% în sectorul tehnologiei medicale. Comerciantul face o tranzacție pentru un stoc de tehnologie medicală care crește în valoare pe parcursul zilei de tranzacționare. Valoarea ridicată a stocului plasează investiția în tehnologie medicală a fondului peste limita de 15%. Administratorul fondului trebuie să autorizeze tranzacțiile să vândă stocul excedentar și să reintroducă fondul.
