Politica monetară în S.U.A. este gestionată de Rezerva Federală și are trei obiective principale: reducerea inflației sau deflației, asigurând astfel stabilitatea prețurilor; asigurarea unei rate moderate a dobânzii pe termen lung; și să obțină un loc de muncă maxim durabil. Ea funcționează spre aceste obiective prin controlul ofertei de bani disponibile în economie.
Angajarea maximă durabilă
Aceste trei obiective sunt interdependente. Dacă nu, Fed ar putea reduce cu ușurință șomajul prin injectarea mult mai multor bani în economie. Ratele de dobândă s-ar reduce la aproape nimic, iar disponibilitatea unui capital ieftin ar determina întreprinderile să împrumute aceste bani să se extindă rapid, ceea ce ar necesita multe angajări noi. Pe termen scurt, Fed ar atinge obiectivul maximizării ocupării forței de muncă.
Problema este că nu ar fi durabilă. Economia supraîncălzită ar conduce în curând la inflația prețurilor și la bulele de active, pe măsură ce investitorii ar spori prețul stocurilor, iar prețurile locuințelor au crescut. Rezultatul final ar fi un accident economic critic care ar putea face ca situația șomajului să fie chiar mai rea decât înainte.
Cum să ajutați o economie retrasă pe termen lung
În schimb, dacă economia se retrage, ceea ce aproape întotdeauna conduce la creșterea șomajului, Fed stabilește un curs de politică care încurajează o îmbunătățire treptată și durabilă. În 2009, de exemplu, în urma dezastrului dezastruos al ipotecii subprime care a condus la cea de-a doua retragere economică cea mai mare din istoria SUA, Fed a început un program identificat de obicei ca "relaxare cantitativă". Prin cumpărarea de obligațiuni cu bani care nu existau înainte de tranzacție, Fed a introdus efectiv mai mulți bani în economie.
Fed a continuat acest program, pe măsură ce economia a revenit treptat. Unii critici l-au atacat pe Fed pentru "tipărirea banilor", pe care credeau că va duce în curând la inflație. Alții au criticat Fed-ul pentru că nu a făcut destul, subliniind că recuperarea a fost aproape fără precedent lentă. Cu toate acestea, Fed a continuat politica de relaxare cantitativă până în octombrie 2014, până la acea dată rata șomajului a scăzut la 5,8% față de cea din octombrie 2009 de 10%.
Luând spărgătorul
Începând cu luna octombrie 2013, în condițiile în care economia a continuat să se redreseze, Fed a început să își micșoreze achizițiile de obligațiuni. Până în octombrie 2014, după ce a injectat mai mult de 3,5 trilioane de dolari în economie timp de cinci ani, Fed și-a încheiat politica de relaxare cantitativă.
Acțiunile Fed-ului sunt adesea numite "Împușcă-l", care se referă la un discurs al unui președinte al Federal Reserve anterioară, în care el a comparat ceea ce Fed face pentru a fi un chaperone la o petrecere: Odată ce toată lumea a avut câteva băuturi și partidul "se încălzește cu adevărat", este treaba lui Fed să răcească din nou lucrurile.
Rezultatul
Inflația în perioada 2009 - 2014 a rămas scăzută și continuă să fie scăzută în 2015.Șomajul din 2009 până în 2014 a scăzut aproape la jumătate și a continuat să scadă în 2015.
Cu toate acestea, nu toți sunt de acord cu acțiunile Fed. Unii economiști liberali consideră că rata șomajului a rămas inutil de mare de prea mult timp - că o politică mai agresivă a Fed-ului de a injecta bani în economie ar fi putut obține același rezultat mult mai rapid și fără să precipite inflația. Economiștii conservatori consideră că cel mai bun lucru pe care Fed-ul la făcut a fost să lase situația să-și urmeze cursul - că intervenția Fed-ului este contraproductivă. În opinia majorității economiștilor de masă, acțiunile Fed au fost eficiente și adecvate. Ei au realizat cele două obiective interdependente de asigurare a stabilității prețurilor, maximizând în același timp ocuparea forței de muncă într-un mod durabil.
