O afacere de succes merită mai mult decât valoarea activelor sale. O modalitate de a stabili un preț pentru o companie este de a estima fluxul de numerar actualizat (DCF). În primul rând, estimați cât de mult va genera compania în următorii ani. Apoi, reduceți fluxul de numerar viitor pentru a seta valoarea în prezent. Formula valorii terminale vă ajută să calculați DCF.
sfaturi
-
Valoarea terminală este valoarea unei companii la un moment dat în viitor, de exemplu, cinci ani de acum. Formula cea mai simplă valoare a terminalelor este de a calcula valoarea viitoare a unei valori, cum ar fi câștigurile și de a se înmulți pentru a obține valoarea terminală. Multiplicatorul variază în funcție de industria în care se află compania.
Aflați definiția valorii terminale
Chiar dacă sunteți încrezători că firma va rămâne în afaceri timp de 50 de ani, nu puteți măsura fluxul de numerar atât de departe. Predicții care sunt departe de a fi atât de nesigure că nu calculați fluxul de numerar, îl ghiciți. Valoarea terminalului are grijă de asta. Stabiliți o prognoză de trei până la cinci ani - cu unele afaceri puteți merge mai departe - și calculați valoarea terminală a companiei la sfârșitul acelei perioade. Utilizați această valoare pentru a determina fluxul de numerar actualizat.
Utilizarea unui Calculator valoare terminală
Există mai multe modalități de calculare a valorii terminale. Formula de creștere perpetuă presupune că societatea va genera fluxul de numerar pentru totdeauna și încorporează acest lucru în calcule. Este formula cea mai complicată, greu de matematică. Cercetătorii și economiștii o plac, deoarece cu matematica și teoria economică în spatele ei, nu este la fel de subiectivă ca metoda de ieșire multiple.
Metoda valorii lichidării presupune că societatea își va închide porțile și va vinde activele la un moment dat în viitor. Prețul de vânzare stabilește valoarea terminalului. Abordarea "ieșirii multiple" la valoarea terminală este cea pe care proprietarii de afaceri le folosesc atunci când cumpără și vând. Nu este nevoie de un număr cât mai mare de crunching ca metoda de creștere perpetuă și face ușor compararea diferitelor afaceri.
Utilizând multiplii de ieșire
Pentru a utiliza abordarea exit-multiple, începeți cu o valoare cum ar fi EBITDA, care reprezintă câștiguri înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare. Calculați EBITDA pentru, să zicem, cinci ani, apoi aplicați un multiplicator. Rezultatul este valoarea terminalului. Industriile diferite, precum fabricile sau magazinele de băcănie, au propriul multiplicator standard.
Pentru un exemplu de valoare terminală, presupuneți că doriți să stabiliți un preț de vânzare pentru compania dvs. Calculați EBITDA în cinci ani pentru a fi 1,2 milioane de dolari. Multiplicatorul din industrie este de patru. Asta vă oferă o valoare terminală de 4,8 milioane de dolari.
Abordarea de ieșire multiplă este bună dacă doriți să comparați valoarea relativă a companiei dvs. cu cele din industrie. Nu este la fel de eficient ca formula de creștere permanentă pentru calcularea valorii reale a afacerii.
