Pentru a spune pur și simplu, un capitalist de risc este cineva care investește în afacerile emergente care nu pot obține un împrumut bancar dintr-un motiv sau altul. În general, aceste companii au nevoie atât de îndrumare, cât și de finanțare și oferă un produs sau un serviciu nou, viabil, cu un avantaj puternic față de orice întreprindere concurențială (dacă există vreunul). Majoritatea capitalului de risc provin de la firme și, deoarece astfel de investiții sunt considerate a fi riscuri substanțiale, rentabilitatea investiției poate fi, de asemenea, destul de substanțială.
Ce înseamnă Capitalul Venture?
Capitalul de risc este investitor care oferă finanțare companiilor de pornire sau afacerilor mici care pot avea idei sau tehnologii promițătoare pentru a investi, dar care nu au suficiente garanții, fluxuri de numerar sau au un profil de risc prea ridicat pentru a obține un împrumut de afaceri sau alte forme de finanțare. În timp ce aceste investiții sunt riscante, capitalii de risc sunt, în general, suficient de bogați pentru a provoca pierderi (chiar și cele care sunt substanțiale) și au expertiza pentru a ajuta companiile noi. Ca urmare, randamentul investițiilor este mult mai mare decât cel pe care capitalul de risc ar vedea-o în mod obișnuit prin oportunitățile tradiționale de investiții, cum ar fi acțiunile.
În timp ce o companie din orice industrie ar putea primi din punct de vedere tehnic investiții printr-un capitalist de capital de risc, majoritatea capitalului de risc se adresează întreprinderilor din industria tehnologică.
Cum funcționează firmele de capital de risc
În timp ce majoritatea oamenilor văd că capitalul de risc provine de la un individ bogat, majoritatea provin din firme gestionate profesional, care pot fi publice sau private. Aceste firme operează exclusiv în scopul căutării unor întreprinderi rentabile pentru a investi, care vor oferi multor investitori în companie cu rate ridicate de rentabilitate.
Firmele cu capital de risc sunt finanțate de indivizi bogați, fonduri de pensii, fundații și companii de asigurări care își pun împreună banii. În cadrul acestei structuri de afaceri, toți partenerii vor avea parte de proprietate asupra fondului general, însă firma în sine va determina unde vor fi investiți banii. În timp ce numerele vor varia în funcție de întreprindere, aproximativ 20% din profituri vor fi plătite celor care administrează firma, în timp ce restul va merge la parteneri. Compania poate, de asemenea, să câștige taxe de administrare în plus față de cota sa din profit.
În timp ce aceste firme au fost administrate o dată de un echilibru între bancheri și foști întreprinzători, bancherii devin din ce în ce mai puțini împușcați pentru aceasta din urmă, deoarece experiența în industria specifică sa dovedit a fi mai benefică pentru firmele cu capital de risc decât pentru gestionarea finanțelor, importante în primele etape ale unei companii. Întrucât firmele cu capital de risc ajută în ghidarea companiilor în care investesc, o cunoaștere a industriei și a principalilor săi jucători poate fi un avantaj substanțial atât pentru firmă, cât și pentru companiile care caută fonduri.
Aceste companii pot varia de la firme mici, cu doar o mână de investitori care au doar câteva milioane de dolari, care vor merge în câteva companii în fiecare an la companii mari cu mulți investitori, miliarde de dolari în active și investiții în sute de companii.
Ar trebui să solicitați capital de risc?
Ca toate lucrurile, există multe avantaje și dezavantaje în utilizarea capitalului de risc pentru a finanța o afacere și este o decizie care nu ar trebui luată cu ușurință. Dezavantajul cel mai evident este că riscul ridicat asociat cu capitalul de risc atrage rentabilități ridicate, deci, dacă compania dvs. se descurcă bine, probabil că va trebui să renunți la 25% sau mai mult din profiturile dvs. De aceea majoritatea companiilor care se pot califica pentru un împrumut de afaceri se vor afla mult mai bine din punct de vedere financiar dacă se îndreaptă spre bancă mai degrabă decât către o firmă cu capital de risc. Pe de altă parte, dacă nu puteți obține un împrumut bancar, în special unul suficient de mare pentru a vă îndeplini obiectivele de afaceri, finanțarea capitalului de risc ar putea fi singura opțiune pe care o aveți.
Un alt dezavantaj al asigurării unui capitalist de risc pentru compania dvs. este că majoritatea tranzacțiilor implică pierderea majorității acțiunilor afacerii dvs. sau renunțarea la drepturile de veto. Multe companii de capital de risc nu vor accepta o tranzacție care le lasă mai puțin de 50% din acțiuni. Acest lucru se datorează faptului că doresc să obțină majoritatea drepturilor de vot în cadrul companiei, astfel încât să poată ajuta compania să câștige cel mai mult profit pentru investițiile. În general, firma va avea un rol activ în afaceri prin furnizarea unui membru al consiliului de administrație și implicarea în toate deciziile importante de management, inclusiv cele care implică finanțare suplimentară, cheltuieli de afaceri importante, vânzarea companiei sau decizia de a fi public. Dacă nu doriți să renunțați la controlul companiei dvs., poate doriți să evitați capitalul de risc dacă este posibil. Dacă aceasta este o problemă pentru dvs., ar fi preferabil să căutați un investitor înger dacă puteți.
Având o companie de capital de risc vă ajută să vă îndrumați afacerea ar putea fi un beneficiu pentru multe companii tinere și directori neexperimentați, deși ca capitaliști de risc tind să aibă cunoștințe extinse în domeniu și vor fi adesea capabili să ghideze o companie în momente dificile care pot scufunda multe companii noi. Multe întreprinderi caută capital de risc nu numai din cauza preocupărilor financiare, ci și pentru a obține cunoștințe și experiență valoroase de la cineva care va face totul rezonabil pentru a le reusi.
Ca un exemplu notabil, Bill Gates a căutat investitorul în capitală de risc, Dave Marquardt, să-l ajute pe Microsoft în 1981, chiar dacă societatea nu avea nevoie de investiții financiare la momentul respectiv. Marquardt a fost singurul capitalist de risc care a investit în Microsoft și a rămas în consiliul companiei timp de peste 30 de ani.
Obținerea de capital de risc
La un moment dat, există probabil mii de antreprenori și inventatori care se gândesc "cum pot găsi un capitalist de risc?" Însă majoritatea întreprinderilor nu se califică pentru finanțarea capitalului de risc, iar firmele sunt incredibil de selective cu privire la companiile și produsele pe care le investesc. Potrivit Administrației SUA pentru întreprinderi mici, mai puțin de 1% din întreprinderi sunt finanțate prin intermediul capitalului de risc. Cele mai multe companii sunt finanțate de proprietarii de afaceri sau de investitori îngeri.
În general, companiile care fac apel la capitaliștii de risc vor fi cei aflați în faza de lansare, cu un produs sau serviciu viabil și unic, care are o piață potențială mare și un avantaj competitiv puternic. În afară de aceasta, investitorii de capital de risc caută de obicei întreprinderi din sectoarele în care sunt deja familiarizați, care au o echipă puternică de management. De asemenea, ei își vor limita adesea investițiile în companii care le vor permite un pachet majoritar de acțiuni în companie, astfel încât să poată orienta direcția.
Cum fac capitalul de capital
În ceea ce privește ce primesc în schimb investitorii de capital de risc, investitorul va oferi finanțare pentru o parte din capitalurile proprii ale companiei.În general, datorită riscurilor asociate investițiilor lor, firmele cu capital de risc se așteaptă să vadă o rentabilitate a investiției lor de 25% sau mai mult. Cele mai multe dintre aceste investiții sunt pe termen lung și, de obicei, durează de la cinci la opt ani, deoarece este timpul cât va dura o perioadă de demarare suficient de matură pentru ca societatea cu capital de risc să vadă tipul de randament pe care îl caută. Iar o companie de succes va fi adesea cumpărată sau publicată în acest moment.
În unele cazuri, un capitalist de risc se va menține pe acțiunile sale dacă consideră că investiția va da randamente ridicate în mod constant, dar în majoritatea cazurilor, investitorul va renunța la proprietate în momentul în care compania va deveni publică sau va fi vândută. În acest fel, investitorul își poate lua câștigurile și poate investi într-o nouă companie potențială de pornire.
În cazul în care compania nu reușește, capitalistul de risc va avea pierderi majore și, adesea, nu va reuși să recupereze niciunul din banii investiți. Acesta este motivul pentru majoritatea investitorilor în capital de risc sunt fie incredibil de bogați și capabili să-și permită pierderi financiare de acest tip sau implicați în pool-ul care formează o firmă cu capital de risc.
Venture Capitalist versus Angel Investitori
Capitalul de risc și investitorii îngerilor sunt similare în măsura în care ambii oferă investiții financiare, îndrumare și alte asistență pentru companiile tinere. Cea mai mare diferență dintre cele două este că, în timp ce un capitalist de risc va dori, în general, să preia controlul asupra unei companii, de aceea este adesea poreclit "capiștii vulturului", un investitor înger va juca doar un rol indirect ca consilier în cadrul companiei, motiv pentru care se numește un "investitor înger".
O altă diferență majoră este că, deși majoritatea capitalului de risc provin mai degrabă din firmele decât de la persoane fizice, majoritatea investitorilor îngerilor sunt pur și simplu oameni bogați, deși câțiva vor funcționa în grupuri foarte mici.
Exemple celebre de capitalisti de risc
Ca și investitorul Dave Marquardt în Microsoft, multe dintre cele mai mari companii de tehnologie din lume au fost create cu ajutorul capitalistilor de risc. Câțiva dintre cei mai cunoscuți capitaliști de risc includ Jim Breyer, care a fost un investitor timpuriu pe Facebook; Peter Fenton, un investitor în Twitter; Jeremy Levine, cel mai mare investitor din Pinterest și primul investitor pe Facebook; și Chris Sacca, un investitor inițial atât în Twitter, cât și în Uber. În ceea ce privește firmele bine-cunoscute de capital de risc, Accel Partners a investit în Facebook, Etsy și Dropbox și administrează peste 6 miliarde de dolari în fonduri comune, iar GV (cunoscut anterior ca Google Ventures) este firma de capital de risc a Google care a investit atât în Uber,.
Istoria capitalului de risc
Harvard, instructorul și bancherul de investiții, Georges Doriot, a început în 1946 prima firmă de capital de risc din cadrul Corporației Americane de Cercetare și Dezvoltare (ARDC). Aceasta a fost pentru prima oară posibilitatea de a strânge bani din surse private în afara familiilor bogate, cum ar fi Rockefellers sau Vanderbilts. Instituțiile educaționale și asiguratorii au investit milioane prin ARDC. Doroit este acum cunoscut drept "tatăl capitalismului de risc".
Foștii angajați ai ARDC au început să înceapă să lanseze firme de capital de risc, cum ar fi Morgan Holland Ventures și Greylock Ventures, și multe alte companii au copiat acest model. Aceste companii timpurii au fost fondatorii a ceea ce în cele din urmă a crescut în industria de capital de risc cunoscut astăzi.
Unul dintre primele start-uri cu capital majoritar de capital de risc a fost Fairchild Semiconductor, care a fost considerat o investiție foarte riscantă la acea vreme, deoarece a fost una dintre primele companii de semiconductori. În cele din urmă, compania a devenit una dintre cele mai de succes companii de acest gen și a contribuit la stabilirea unui model de parteneriate de succes între capitalii de risc și companiile emergente din domeniul tehnologiei informației din San Francisco Bay Area.
Numărul firmelor independente de capital de risc a crescut în anii 1960 și 1970, atingând un maxim la sfârșitul anilor 1970 și începutul anilor 1980, cu succesul unor companii precum Apple. Multe firme au început să înregistreze unele dintre primele lor pierderi la mijlocul anilor 1980, după ce industria a devenit suprasaturată de concurență atât în interiorul, cât și în afara SUA, toate încercând să găsească următorul Microsoft sau Apple. Fondurile de capital de risc au inceput sa incetineasca in acest moment, dar pana la mijlocul anilor 1990 industria a inceput sa se repete doar pentru a fi lovita din greu la inceputul anilor 2000, cand izbucneste bubble-ul dot-com. După ce piața a început să se stabilizeze din nou, capitalii de risc s-au întors în forță și acum se dezvoltă datorită tehnologiilor sociale, bio-medicale, mobile și a altor tehnologii moderne.
