Multe corporații de succes devin adesea ținte pentru companiile mai mari. Aceste entități mai mari pot propune o fuziune cu societatea mai mică sau pot încerca să o achiziționeze prin achiziționarea acțiunilor sale. Atunci când o companie încearcă să cumpere un interes de control într-o altă companie prin achiziții de acțiuni, entitatea de achiziție se angajează într-o "preluare".
Ce este o preluare prietenoasă?
O "preluare amiabilă", numită și "achiziție", are loc atunci când societatea achizitoare informează consiliul de administrație al companiei vizate că intenționează să achiziționeze un interes de control. Ulterior, consiliul de administrație votează propunerea de cumpărare. În cazul în care consiliul consideră că cumpărarea acțiunilor ar aduce beneficii acționarilor actuali, aceștia votează în favoarea vânzării. Societatea absorbantă ia apoi controlul asupra operațiunilor companiei țintă și poate sau nu poate alege să mențină consiliul de administrație al companiei țintă.
Ce este o preluare instigată?
O "preluare ostilă" se întâmplă atunci când consiliul de administrație al societății țintă votează vânzarea acțiunilor societății absorbante. Agenții societății absorbante încearcă apoi să achiziționeze acțiunile societății țintă din alte surse, să câștige un interes de control și să-i forțeze pe membrii consiliului de administrație care au votat împotriva achiziției. Când se întâmplă acest lucru, compania achizitoare va merge agresiv după acțiunile firmei țintă, în timp ce consiliul de administrație al țintă se pregătește să lupte pentru supraviețuire.
Metode de preluare incompletă
Cele două metode folosite pentru a executa o preluare ostilă sunt "oferta licitațională" și "lupta proxy". Într-o "ofertă licitație", dobânditorul oferă să cumpere acțiuni direct de la acționari la un preț superior celui disponibil pe piața deschisă. Prima plasată pe oferta de oferte acționează ca un stimulent pentru a induce acționarilor să vândă dobânditorului. Într-o "luptă proxy", dobânditorul convinge acționarii să voteze actualul consiliu de administrație și să voteze în rândul celor care sunt mai receptivi la oferta dobânditorului.
Combaterea unei preluări incomode
O societate poate alege să-și cumpere propriile acțiuni pentru a se proteja de o preluare ostilă. Prin această metodă, acțiunile necesare pentru etapa de preluare vor fi în participațiile societății țintă, nu pe piața deschisă. O altă metodă este planul de drepturi al acționarilor, denumit și "pilula de otrăvire", care permite acționarilor să achiziționeze un nou pachet de acțiuni la o reducere dacă o entitate deține un procent mare de acțiuni în circulație. Acest plan obligă dobânditorul să negocieze direct cu consiliul țintă al societății, mai degrabă decât să caute să achiziționeze acțiuni prin intermediul acționarilor.
Concluzie
Termeni cum ar fi "preluarea ostilă", "pilula de otrăvire" și "compania țintă" dau impresia că sala de consiliu este un câmp de luptă. În lumea corporatistă, o preluare poate duce la pierderea locurilor de muncă, la volatilitatea prețurilor acțiunilor și la deteriorarea reputației unei firme. În timp ce majoritatea celor implicați într-o preluare nu trebuie să se îngrijoreze de cicatricile fizice, rănile dintr-un astfel de mediu combativ pot afecta viața celor implicați pentru anii următori.
