Operațiunile de pe piața deschisă sunt cumpărarea și vânzarea titlurilor de stat ca mijloc de extindere sau contractare a ofertei banesti a sistemului bancar. Aceste valori mobiliare sunt cumpărate și vândute pe piața deschisă ca mijloc de a injecta bani suplimentari în sistemul bancar al națiunii pentru a încuraja creșterea economică. Ele sunt, de asemenea, folosite pentru a vinde titluri de valoare și pentru a scoate bani din oferta monetară a națiunii pentru a provoca o contracție economică.
sfaturi
-
Pune foarte simplu; operațiunile de piață deschisă sunt definite ca fiind cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe piața deschisă de către Banca Centrală a națiunii. Acesta este un instrument-cheie pe care Federal Reserve îl folosește pentru a pune în aplicare politica monetară.
Definirea operațiunilor de piață deschisă
Banca Federală de Rezervă, numită și Banca Centrală sau Fed, desfășoară operațiuni de piață deschisă (OMO), care implică cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare pe piața liberă ca instrument de implementare a politicii monetare expansioniste sau contracționale. Federal Reserve folosește această activitate de cumpărare și vânzare drept unul dintre cele trei instrumente-cheie pentru a influența sau a schimba ratele dobânzilor.
Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) specifică anumite obiective pe termen scurt pe care Banca Centrală le poate realiza prin intermediul OMO. Banca Federală a Rezervelor din New York are un birou de tranzacționare care are grijă de tranzacțiile efective de cumpărare și de vânzare.
Aceste tranzacții implică un set limitat de titluri de valoare, în special titluri de stat, note și obligațiuni, iar în fiecare an, Federal Reserve Bank of New York publică un raport anual care conține detalii despre tranzacțiile implicate în activitatea sa OMO pentru acel an.
Fed conduce diferite tipuri de OMO, folosind anumite tranzacții pentru a aborda problemele tranzitorii de pe piață și alte tranzacții pentru a implementa schimbări permanente. Puteți găsi detalii pe OMS-urile permanente și temporare ale Băncii Federale a Rezervelor Federale din New York pe site-ul său web.
Comitetul federal pentru piața deschisă
Comitetul federal pentru piața deschisă sau FOMC este organismul care decide pe termen scurt obiectivele privind operațiunile de piață deschisă. FOMC servește și ca organism de politică monetară a Rezervei Federale.
Se întâlnește de opt ori în fiecare an, sau la fiecare șase săptămâni. De asemenea, pot avea loc întâlniri neprevăzute pentru a examina evoluțiile financiare sau economice noi, după cum este necesar. După fiecare reuniune regulată, FOMC emite o declarație de politică care descrie decizia luată cu privire la economie și orice politică nouă stabilită de comitet, iar președintele FOMC informează presa despre aceste actualizări de patru ori pe an.
Briefing-ul de presă oferă în mod tipic informații și detalii suplimentare referitoare la politicile ultime ale FOMC și oferă, de asemenea, o imagine actualizată a previziunilor sale curente pentru economie.
Obiectivul principal al FOMC și OMO pe care le solicită este realizarea a două sarcini importante ale politicii macroeconomice. Aceste două sarcini constau în obținerea unui loc de muncă maxim pentru națiune și menținerea unor niveluri stabile de stabilire a prețurilor pentru consumatori.
FOMC se străduiește să realizeze aceste rezultate prin specificarea activităților OMO care vor afecta ratele dobânzilor pe termen scurt, pe baza răspunsului pe care îl consideră adecvat pentru a-și adresa punctul de vedere actual al situației economiei, inclusiv orice schimbare a perspectivelor sale economice.
De la condițiile de piață tumultoase din 2008, FOMC a început să abordeze și ratele dobânzilor pe termen lung prin emiterea unei comenzi pentru ca Fed să cumpere valori mari de titluri de stat și valori mobiliare garantate de agenții federale ca o modalitate de a reduce ratele dobânzilor în pe termen lung și oferă mai mult sprijin eforturilor de redresare în economie.
Mecanica operațiunilor de piață deschisă
Care sunt operațiunile de piață deschise ale Fed? Cum funcționează? Fed, sau Banca Centrală, cumpără și vinde titluri de creanță emise de guvern. Acestea sunt numite note de trezorerie, facturi și obligațiuni. Scopul este de a afecta oferta de bani prin circularea mai multor bani în economie sau prin scoaterea de bani din economie pentru a reduce oferta.
Rezultatul dorit este acela de a influența ratele dobânzilor și de a le mări fie mai mari, fie mai mici, în funcție de ceea ce este necesar în mediul economic actual. Când Fed decide să cumpere valori mobiliare, ea pune bani în economie, ceea ce are ca rezultat extinderea, deoarece băncile au acum mai mulți bani pentru a împrumuta, ajutând consumatorii să cheltuiască mai mult.
Atunci când Fed vinde datorii guvernamentale, băncile și investitorii renunță la banii lor în schimbul acestor valori mobiliare, care elimină bani din economie și reprezintă un exemplu de politică monetară contracțională.
Atunci când Fed cumpara titluri de valoare, le plateste pentru a-si folosi banii proprii din contul sau. Acest lucru este semnificativ, deoarece Fed este singurul organism care are autoritatea de a aduce bani în și din existență. Această entitate creează bani, deși este în mod tipic în formă digitală, mai degrabă decât facturi și monede reale.
Vânzătorii iau banii Fed și au pus-o în conturile lor bancare private. Apoi, băncile folosesc acești bani pentru a-și majora conturile de rezervă, ceea ce le oferă capacitatea de a oferi mai mult credite clienților lor. Aceasta crește oferta de bani, iar ratele dobânzilor scad, cel puțin pe termen scurt.
Pe de altă parte, când Fed dorește să reducă suma de bani în circulație, funcționează în sens invers. Fed vinde titluri de stat din contul său, iar cumpărătorii folosesc bani din conturile bancare private pentru a cumpăra aceste valori mobiliare.
Băncile private elimină cecurile și trimit fondurile către Fed. Băncile private au acum mai puțini bani în conturile de depozit ale clienților și mai puțini bani în conturile lor din Rezervele Federale. Acest lucru reduce capacitatea băncilor private de a oferi împrumuturi, iar mai puține împrumuturi înseamnă mai puțini bani în economie, ceea ce duce la rate mai mari ale dobânzii, cel puțin pe termen scurt.
O prezentare generală a politicii monetare
Politica monetară se referă la mecanismul pe care Fed îl folosește pentru a influența cât de mulți bani și credite sunt disponibile în economia națiunii. Modificările în disponibilitatea creditelor și a banilor conduc la modificări ale ratelor dobânzilor.
Ratele de dobândă, cunoscute și sub numele de costul creditului, încurajează economiile și investițiile atunci când sunt mari. Cu toate acestea, atunci când interesul este ridicat, acesta descurajează cheltuielile.
Ratele scăzute ale dobânzii, pe de altă parte, descurajează economisirea și investirea, încurajând în același timp cheltuielile. De exemplu, consumatorii se vor bucura de credite mai ieftine și de împrumuturi mai ieftine. Atunci când volumul de bani și credite disponibile crește prea repede, nivelul general al prețurilor crește, ceea ce duce la inflație. Fed utilizează politica monetară pentru a tempera ratele dobânzilor, menținându-le fie prea mari, fie prea scăzute.
În afară de OMO, Fed utilizează și alte două instrumente pentru a reglementa ratele dobânzilor ale economiei. Aceste instrumente sunt cerințele rezervelor bancare și rata de actualizare. Cerințele privind rezervele bancare reprezintă o sumă, stabilită ca un anumit procent din depozitele clienților, pe care băncile private trebuie să le păstreze ca o formă de garanție fie în seifurile lor, fie în depozite la Fed. În plus, împrumuturile Fed pe termen scurt către bănci și le percepe dobândă pentru a face acest lucru. Această rată a dobânzii este cunoscută ca rata de actualizare.
Politica monetară extinsă
O politică monetară expansionistă este o politică adoptată de Fed pentru a spori oferta de bani a economiei.
Când crește oferta de bani, aceasta creează mai multe cheltuieli care sporesc economia. Fed-ul menține rata dobânzii scăzută, ceea ce încurajează întreprinderile și persoanele fizice să împrumute mai mulți bani pentru diverse proiecte economice.
Fed-ul poate reduce dobânda plătită pentru titlurile de trezorerie printr-un proces cunoscut sub numele de relaxare cantitativă. Acest lucru face ca fondurile să fie mai ieftine pentru bănci, care pot apoi împrumuta mai mulți bani consumatorilor. Politica monetară extinsă joacă un risc de inflație dacă Fed crește prea mult oferta de bani, ceea ce duce la creșterea prețurilor la bunuri și servicii pentru consumatori.
Politica monetară contracțională
O politică monetară contracțională este opusul politicii expansioniste. Fed implementează aceste tipuri de acțiuni atunci când creșterea economică are loc într-o rată care se deplasează prea repede, provocând inflația. Politica monetară contracțională poate fi utilizată pentru a exercita un anumit control și pentru a încetini economia pentru a aduce mai multă stabilitate prețurilor.
De exemplu, într-o economie puternică atunci când rata șomajului este prea scăzută și companiile nu pot găsi lucrători, aceasta creează ceea ce economiștii numesc un decalaj inflaționist. Instrumentele tipice utilizate pentru a reduce decalajul includ OMO, reducerea cheltuielilor guvernamentale în alte domenii și majorarea impozitelor.
Atunci când guvernul își reduce cheltuielile, reduce cererea de bunuri și servicii, ceea ce scade curba cererii globale a națiunii. Creșterea impozitelor reduce cererea și încetinește economia, deoarece consumatorii vor rămâne cu mai puțini bani pentru a cheltui și a investi, ceea ce reduce și cererea agregată a națiunii. Aceste reduceri ale cererii conduc la o contracție a economiei.
Rata de reducere
Rata de actualizare este definită ca rata dobânzii pe care anumite bănci o plătesc pentru a împrumuta bani de la Fed. Rata de actualizare este actualizată la fiecare 14 zile. Fed-ul poate controla furnizarea de bani disponibili prin modificarea ratei de actualizare, iar aceasta influențează inflația și ratele dobânzilor în general.
Creșterea ratei de actualizare înseamnă că băncile trebuie să plătească mai mult pentru a împrumuta bani de la Fed. De exemplu, dacă rezervele unei bănci scad sub nivelul cerut de Fed, trebuie să împrumute bani pentru a acoperi deficitul. Cu toate acestea, acest proces nu este optim, iar băncile preferă să împrumute bani între ele pentru nevoile pe termen scurt.
Băncile Rezervei Federale din diferite regiuni ale națiunii stabilesc ratele de actualizare. Există trei rate de scont diferite; creditul primar, creditul secundar și rata de credit sezonieră, fiecare având o rată a dobânzii diferită.
Rata primară se aplică creditelor pe termen scurt, de obicei luate numai peste noapte, băncilor în stare financiară în general bună. Băncile care nu pot îndeplini eligibilitatea pentru creditul primar la rata primară de actualizare pot solicita credit secundar pentru a împrumuta bani pentru orice necesități pe termen scurt sau pentru a ajuta în cazul oricărui tip de problemă financiară gravă. Băncile federale de rezerve federale oferă credite sezoniere băncilor mici care se confruntă cu fluctuații de finanțare în fiecare an, cum ar fi instituțiile bancare situate în comunitățile de resort sezoniere sau comunitățile agricole.
Rata primară de actualizare a creditului este, de obicei, chiar deasupra ratei dobânzii pe piață pe termen scurt, iar rata secundară este stabilită mai mare decât rata primară de creditare. Rata de actualizare sezonieră este determinată de luarea în considerare a unor rate ale pieței în medie. Toate băncile regionale federale de rezervă mențin, în general, aceleași rate de scont pentru fiecare dintre cele trei programe.
Cerințele rezervelor bancare
Instituțiile bancare trebuie să dețină o anumită sumă de bani în rezervă pentru a proteja împotriva răspunderii depozitelor lor. Cu alte cuvinte, banca trebuie să aibă suficientă numerar pentru a acoperi o anumită sumă specifică de retrageri ale clienților, stabilită ca procent din suma totală a fondurilor pe care le are la depozit. Atunci când băncile au această garanție în vigoare, Fed le permite să acorde credite clienților pe baza unui procentaj din numerarul pe care îl au în mână.
Fed utilizează rezervele bancare ca instrument de politică monetară, împreună cu rata de actualizare și operațiunile de piață deschisă. De exemplu, atunci când Fed reduce obligația de rezervă pentru bănci, acest lucru eliberează bani și contribuie la o politică monetară expansionistă. În schimb, atunci când Fed ridică obligația de rezervă, această acțiune reduce lichiditatea sau disponibilitatea în numerar și răcește o economie în mișcare rapidă. Aceasta este politica monetară contracțională.
Consiliul de administrație al Rezervei Federale este singura entitate care are puterea de a modifica cerințele privind rezervele bancare. Băncile trebuie să-și păstreze rezervele în numerar în interiorul seifului sau să fie depozitate la Banca Centrală de Rezervă Federală. Dacă o bancă are un exces de bani în rezervă, va primi o plată a dobânzii pentru aceste fonduri de la Fed.
