Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) este o măsură a eficienței capitalului unei companii. Este unul dintre numeroasele rapoarte utilizate în funcția de contabilitate de gestiune pentru a se asigura că societatea este pe calea financiară. Cu toate acestea, ROE nu spune întreaga poveste și poate oferi o vedere clară și incorectă a operațiunilor de afaceri dacă nu este luată în considerare cu alți indicatori.
Ce este ROE?
Rentabilitatea capitalului propriu este un raport calculat prin împărțirea venitului net la valoarea contabilă a capitalului social. Ca cele mai multe rapoarte, este foarte util atunci când este văzut în timp pentru a vedea dacă ROE este în creștere sau în scădere. Scopul ROE este de a indica cât de eficient o companie utilizează capitalul pe care îl primește de la proprietari pentru a genera o rentabilitate a investiției acelor acționari. Deoarece venitul net poate fi manipulat în multe moduri diferite, ROE nu este un indicator fiabil al eficienței atunci când este utilizat în mod individual.
Efectul efectului de levier
O companie are două opțiuni atunci când dorește să strângă fonduri pentru a îmbunătăți profiturile. Poate prelua datoria sau poate lua noi proprietari de acțiuni. Este esențial ca o companie să poată utiliza această investiție eficient, indiferent de sursă. ROE reflectă doar rezultatele investițiilor în capitaluri proprii ale unei companii. Acest lucru înseamnă că o companie ar putea fi puternic îndatorată cu o sumă riscantă de datorii și va arăta o ROE îmbunătățită dacă această datorie generează venituri. ROE trebuie analizată cu alte măsuri, cum ar fi rentabilitatea investiției, pentru a prezenta o imagine mai echilibrată a companiei.
ROE negativ la pornire
O altă situație pentru care ROE produce rezultate anormale este faza de pornire. Companiile cu un potențial imens de viitor nu pot avea venituri nete sau negative în primii câțiva ani, chiar dacă au o investiție semnificativă a acționarilor. ROE pentru aceste companii este zero sau chiar negativă. Acest lucru nu spune întreaga poveste a companiei și își minimizează potențialul pe drum. Un analist trebuie să analizeze cât de mult timp capitalul social a fost în vigoare pentru a obține o privire solidă la start-up-uri. Capitalul mai recent va dura mai mult pentru a genera creșteri în linia de jos, ceea ce ridică ROE.
Subiectivitate
Calculul ROE se bazează mai degrabă pe venituri nete decât pe venituri. Venitul net este definit ca venituri minus cheltuieli. Veniturile sunt simple și ușor de înțeles de majoritatea investitorilor. Cu toate acestea, cheltuielile sunt supuse multor manipulări prin politicile contabile ale companiei, atât intenționat, cât și neintenționat. De exemplu, o companie cu valori semnificative de active de capital va avea o cheltuială mare de amortizare, care scade ROE în comparație cu o companie cu mai puține active.Când și cum o companie alege să înregistreze active, aceasta va afecta și ROE, chiar dacă nu are niciun impact asupra bunăstării financiare globale a companiei.
