Rata fără risc se bazează, de obicei, pe facturile, notele și obligațiunile Trezoreriei Statelor Unite, deoarece se presupune că guvernul S.U.A. Ajustarea creditelor pentru rata fără risc înseamnă adăugarea la ratele trezoreriei a unei sume de puncte suplimentare bazate pe rata dobânzii pentru a reflecta faptul că societățile ar putea să nu își îndeplinească obligațiile datoriei.Determinarea cantității adăugate implică observarea datelor de piață, cum ar fi stabilirea prețului datoriei corporative și stabilirea prețurilor pentru swap-urile pe riscul de credit, pentru a vedea cât de mult se presupune un risc suplimentar.
paşi
Creați o foaie de calcul a ratei fără risc în diferite momente în timp. Utilizați rate ale dobânzii care sunt clar observabile pe piețe, de la rate overnight până la cele 30 de ani de obligațiuni de trezorerie. Nu vor fi disponibile date în fiecare lună și an, deci un proces de interpolare poate fi utilizat pentru a completa spațiile libere. Acest lucru nu este perfect, dar de obicei este destul de aproape pentru majoritatea scopurilor.
Analizați datele de piață. Cercetați ratele dobânzilor care sunt evaluate pe piață pentru diferite tipuri de datorii corporative, pe baza ratingurilor lor de rating Standard & Poor's sau Moody's. Cu cât ratingul este mai bun, cu atât rata dobânzii va fi mai mică decât rata fără risc pentru acel indice de creanță.
Construiți un tabel care prezintă contractele swap pe riscul de credit pentru diferite perioade de timp pentru diverse companii. Contractele de swap pe riscul de credit sunt swap-urile de asigurare care se plătesc atunci când debitorul își pierde datoria. Acestea sunt, de obicei, măsurate în termeni de puncte de bază și, în general, se măresc treptat în timp, riscul de neplată crescând. Cu cât dobânda este mai bună, cu atât mai mică va fi spread-ul de default al creditului peste rata dobânzii de trezorerie.
Combinați datele asamblate în etapele 2 și 3 pentru a crea o matrice. Linia de sus trebuie măsurată în timp înainte, în luni sau ani. Partea din stânga va fi calitatea creditului măsurată în termeni de ratinguri ale datoriei. Extindeți pe baza punctelor de bază peste ratele de trezorerie comparabile din ratingurile datoriilor și swap-urile pe riscul de credit pentru a finaliza matricea.
Construiți un alt tabel care adaugă punctele de bază deasupra ratele Trezoreriei la ratele Trezoreriei. Acest lucru ar trebui să facă o ilustrare clară a ratelor de risc fără risc ajustate la diferite momente în timp pentru diferite niveluri de risc.
