Aproape toate companiile își finanțează operațiunile printr-o combinație de datorii și capital propriu. Costurile asociate cu capitalul investițional se reflectă în costul mediu ponderat al capitalului. Metoda cea mai frecvent acceptată pentru calcularea costului capitalului propriu al unei companii este modelul de stabilire a prețului activului de capital. Odată ce o companie evaluează costul capitalului propriu, poate determina media ponderată a costului capitalului propriu și costul datoriei după impozitare. Costul unei datorii la o companie se bazează pe costurile sale de împrumut și se calculează folosind o medie ponderată simplă pe baza valorii contabile a datoriei sale restante.
Calculul costurilor
Costurile asociate atât cu datoria, cât și cu capitalul propriu se bazează pe costul de oportunitate și pot fi calculate pe baza randamentelor așteptate. Costul capitalului propriu este randamentul necesar pentru a atrage un investitor ipotetic să investească în acțiunile comune ale unei anumite companii. Costul datoriilor este randamentul mediu ponderat așteptat de către creditorii companiei - creditorii săi - care este media simplă a ratelor de dobândă declarate ale titlurilor de creanță ale societății.
Capitolul Modelul activelor de capital
Costul capitalului propriu este un calcul mai dificil decât costul datoriei. Gândiți-vă la acest proces începând cu o investiție generală generică a acțiunilor, bazată pe rentabilitatea medie a pieței bursiere. Retururile istorice reprezintă un proxy pentru returnările așteptate, deoarece trecutul este, în general, un bun indicator al viitorului. Acest lucru poate fi însă confuz. Costul capitalului propriu se bazează pe randamentele așteptate sau pe riscul asociat investiției? Răspunsul este ambele. Începând cu o investiție de tip "generic" pe bursă, ajustați această cifră în sus sau în jos pentru a ține cont de riscurile asociate societății în cauză.Acestea includ creșterea, performanța financiară, lichiditatea și riscurile competitive. Pentru o companie privată, costul capitalului propriu va fi în general cuprins între 15% și 25%.
