La suprafață, un fond de hedging arată ca o pensie obișnuită sau un fond mutual. Managerul va găsi investitori, va primi o grămadă de bani, va investi acești bani în anumite titluri de valoare și, în mod ideal, va face mai mulți bani. Cu toate acestea, din moment ce fondurile speculative nu sunt reglementate, ele au multă libertate de a investi în active cu randament ridicat, cu randament ridicat, în afara rangului și dosarului, și pentru a proiecta modul în care gestionează aceste active. Aceștia au, de asemenea, puterea de a-și stabili propriile taxe, ceea ce înseamnă că poate fi un salt de carieră profitabil pentru oricine este suficient de curajos să-și înceapă propriul fond de hedging.
Aveți nevoie de o licență pentru a începe un fond de hedging?
Mai întâi lucrurile: regulamentul. Gestionarii fondurilor de hedging nu sunt reglementați ca brokerii de acțiuni, deci nu veți avea nevoie de o licență Seria 7 pentru a tranzacționa în numele investitorilor. Licența Seriei 7 este licența care autorizează brokerii să efectueze tranzacții pe bursele de valori.
Ce veți avea nevoie este o licență Seria 65. Acest lucru se datorează faptului că munca unui manager de fonduri speculative se califică drept acordarea de consultanță pentru investiții. Cele mai multe state vă vor cere să vă înregistrați ca un consilier independent de investiții, să treceți la examenul de aviz al consiliului de investiții unificat și să obțineți o licență pentru seria 65. Dacă aveți mai mult de 30 de milioane de active sub controlul dvs., va trebui să vă înregistrați și ca consilier de investiții la nivel federal.
Există unele licențe suplimentare pentru a lua în considerare dacă intenționați să investiți în produse de bază sau orice alt tip de contracte futures. Acum vi se va cere să urmați examenul de la seria 3, care este administrat de Asociația Națională a Futures. Sunteți pe cale să angajați o firmă de avocatură bună pentru a vă pregăti documentele de plasare privată, așa că echipa dvs. juridică trebuie să verifice cerințele de acordare a licențelor pentru statul dvs. înainte de a vă închide numele pe ușă.
Ce trebuie să faceți înainte de a începe un fond de hedging?
De departe, cel mai simplu mod de a incepe un fond de hedging este sa lucrezi la un magazin de mare nume pe care toata lumea il stie, sa obtina un istoric de a aduce profituri minunate, sa castige cateva milioane de dolari in capitalul de pornire si apoi sa te intorci pe cont propriu binecuvântarea șefului - și, eventual, o parte din banii lui au fost investiți în fondul dvs. În realitate, nu toată lumea a urmat această cale.
Rularea unui fond de acoperire împotriva riscurilor este mult diferită de a juca piața bursieră în timpul liber. Dacă nu ați făcut-o deja, faceți ceva timp pentru a vă învăța cum funcționează acest domeniu riscant și potențial lucrativ. Fondul clasic de acoperire împotriva riscurilor este numit "lung / scurt", ceea ce înseamnă că cumpărați acțiuni pe care credeți că le va crește și "scurte" pe cele care credeți că vor cădea. Veți împrumuta acțiuni de la un broker și le veți vinde pe piața liberă, cu speranța că le veți putea cumpăra înapoi la un preț mai mic, le veți putea întoarce la broker și veți avea un profit ordonat de-a lungul drumului.
Alte strategii sunt mult mai sofisticate. Dacă intenționați să gestionați un fond de acoperire împotriva riscurilor, bazat pe investiții, piețe emergente sau arbitraj, bazate pe evenimente, trebuie să știți despre ce vorbiți, astfel încât să puteți explica propunerea dvs. de valoare investitorilor.
Linia de jos este, trebuie să învățați despre industrie înainte de a vă înotați degetele de la picioare în apă. În afară de cărți și resursele de pe internet, îi țineți pe toți cei pe care îi cunoașteți care operează un fond de hedging, s-au gândit să opereze un fond de hedging sau au gestionat un fond de hedging. Întreabă-i, cum ai făcut-o? Cu ce probleme v-ați confruntat? Cine sunt furnizorii de servicii - avocatul, contabilul, brokerul? Cât ți-a costat să începi? Ce știi acum că vrei să știi atunci?
Cum devii un fond de hedging?
Lansarea unui fond de acoperire este complicată; va trebui să angajeze un avocat cu experiență cât mai curând posibil. Primul pas este de a include în statul în care lucrați: opțiunile includ un parteneriat cu răspundere limitată, o societate cu răspundere limitată sau un trust. Ați putea face afaceri în calitate de unic proprietar, dar este probabil mai bine să vă protejați activele personale de orice răspundere pe linie. După încorporare, va trebui să vă înregistrați compania la Depozitul de consultanță pentru investiții. De asemenea, trebuie să vă înregistrați la Comisia pentru valori mobiliare și de burse dacă intenționați să aveți 15 sau mai mulți investitori.
Există și alte documente legale și de infrastructură pe care avocatul dvs. le va pune împreună, cum ar fi documentele dvs. privind plasarea privată, documentele de diligență și acordurile dvs. de investitori. Este o idee bună ca avocatul dvs. să vă vetureze puntea și site-ul, de asemenea, pentru a vă asigura că sunt conforme. Site-urile web ca hedgeco.net mențin un director de avocați și alți profesioniști care oferă servicii industriei fondurilor speculative.
Cum gasesti un Broker Primar?
Odată, tot ce aveați nevoie pentru a începe un fond de acoperire împotriva riscurilor a fost un nume inteligent și un terminal Bloomberg. Acum, veți fi confruntat cu mult mai multă concurență - găsirea unui broker principal pe care îl puteți permite și care susține strategia de investiții pe care intenționați să o derulați este esențială. Aceasta va fi casa de investiții sau banca care vă va împrumuta bani, va efectua tranzacții și va efectua servicii financiare în numele fondului dvs.
Numele de chipuri ca Goldman Sachs sau Bank of America vă pot oferi credibilitate instantanee, însă mulți brokeri principali nu vor lucra cu fonduri care au mai puțin de 5 milioane de active aflate în administrare. Brokerii de brokeri vă pot oferi un serviciu mult mai accesibil și mai personalizat și pot fi mai motivați pentru a vă satisface nevoile.
Modelul de broker introductiv poate fi benefic. IB-urile sunt firme de brokeraj care introduc clienți într-o casă de brokeraj mare pentru comision sau comision. Casa de nume de marcă are custodia activelor fondului și gestionează toate tranzacțiile, ceea ce duce mult la ameliorarea investitorilor în chestiuni precum protecția activelor. În general, IB oferă un traseu pentru a lucra cu casele mai mari, care de obicei nu v-ar ocupa direct de dvs. ca client independent.
Cum gasesti investitorii din seminte?
Acum pentru partea dificilă: - atragerea investitorilor. Dacă nu sunteți foarte bogați și puteți să vă însământați fondul, va trebui să convingeți pe unii investitori timpurii să vină la bord, pentru a vă putea lucra magia cu banii lor. Veți dori să pescuiți în apele cele mai adânci posibil, în mod ideal prin atingerea unei rețele de indivizi bogați pe care îi cunoașteți dintr-o viață anterioară ca broker sau consilier financiar. Dacă intri în frigul afacerii, știi oameni care te pot introduce în indivizi cu valoare netă? Este posibil ca avocatul dvs., contabilul sau consilierul fiscal să vă conecteze la potențialii investitori?
Înțelegeți că, dacă nu sunteți bine conectat, găsirea investitorilor va fi un proces consumator de timp. Rata de lovire pentru un fond necunoscut este în mod obișnuit foarte scăzută, deoarece toleranța la eșec este scăzută și există riscul de a vă lăsa burtă și să pierdeți toți banii investitorilor. Există, de asemenea, o șansă că lansarea dvs. ar putea fi împotriva unor lansări de miliarde de dolari de la manageri de pedigree care se răzgândesc din cele mai mari fonduri. Investitorii vor fi mult mai confortabili, alocând fonduri managerilor cu un istoric al returnării alfa decât unui fond relativ necunoscut.
Vestea bună este că, ca startup, aveți o mare libertate de a stimula investitorii să vă aloce capital cu dvs. Stimulente, cum ar fi pauze de taxe sau renunțarea la un procent din cota de venit de top, ar putea fi suficiente pentru a atrage investitorii. Veți avea nevoie de o strategie excelentă, un pachet de pasi excelent și de preferință câteva studii de caz câștigătoare pe top-level se întoarce pe care le-ați livrat pentru a aduce acești investitori timpurii la bord. Fiți pregătiți să gândiți în afara casetei cu strategia dvs. de marketing.
Cum vă stabiliți taxele?
Fondurile de hedging au o reputație de a fi extrem de profitabile. În mod tradițional, aranjamentul standard al taxelor este structura așa-numită "2/20", ceea ce înseamnă că administratorul de fonduri ia 2% din banii clientului în avans ca o taxă de administrare, apoi ia o reducere suplimentară de 20% a profitului. Numai comisionul de administrare face ca un fond de hedging să devină atractiv, dar dacă reușiți, acordul de stimulente poate face un salariu fenomenal.
Singurul avertisment este că onorariile de stimulare se calculează pe baza unui "marcaj de mare". Aceasta înseamnă că orice pierderi pe care le-ați experimentat trebuie compensate înainte de a primi o taxă de stimulare. Deci, dacă ați pierdut 20 de milioane de dolari într-un an și ați câștigat 30 de milioane în urmă, taxa de stimulare ar fi calculată pe câștigul net de 10 milioane de dolari.
Mai recent, economia industriei se schimbă. În aceste zile, vă puteți lupta pentru a negocia o înțelegere "2/20", mai ales ca un nou fond cu un istoric limitat. Investitorii din ce în ce mai mult imping taxe și stimulente în jos, astfel încât "1/20" și reduceri procentuale mai mici sunt acum oferte destul de tipice.
Cât de mult costă crearea unui fond de hedging?
Teoretic, poți să "bootstrap" un fond de hedging, care în lumea investițiilor fondurilor de hedging înseamnă să ai un pot de pornire în regiunea de 50.000 - 150.000 $. Singurele cheltuieli mandatate sunt oricare ar fi avocatul și contabilul tău care te obligă să îți creezi fondul de acoperire împotriva riscurilor și costul obținerii licențelor. Ca și în cazul oricărei afaceri, este o idee bună să economisiți capital de exploatare de cel puțin doi ani înainte de a vă lansa fondul de hedging. Acest lucru vă oferă un tampon financiar în timp ce găsiți canelura. De acolo, este vorba despre întoarcerea la investitori a ceea ce ai spus că vei face.
În realitate, bariera la intrare este extrem de ridicată. Consensul este că veți avea nevoie de un minim de active în valoare de 1 milion de dolari în administrare pentru a menține luminile - o masă critică de 5 milioane de dolari - la - 20 milioane dolari AUM este o propunere mai sănătoasă. S-ar putea să credeți că o puteți face mai ieftin, dar de ce un investitor acreditat ar deranja cu un magazin cu discount dacă există alte mii de opțiuni cu o infrastructură mai bună?
Cât de mult bani face un manager de fonduri de hedging?
Managerul fondului de hedging cu venituri maxime din 2017 a fost Michael Platt de la Bluecrest Capital Management. El a făcut 2 miliarde de dolari în acel an, potrivit Forbes, alți trei administratori de fonduri depășind valoarea de 1 miliard de dolari. Numarul 25 al managerului "Forbes", cel mai mare castigator al fondurilor de hedging, a scazut in aproximativ 200 de milioane de dolari in acelasi an. În mod clar, puteți face sume exorbitante de bani în această slujbă.
La sfârșitul mai realist al spectrului, Raportul de compensare a fondurilor al lui SumZero din 2017 prevede o compensare medie pentru managerii de fonduri undeva în regiunea de 350.000 dolari anual, cu unele variații în funcție de experiența managerului și de mărimea fondului de hedging. Lucrurile devin un pic mai complicate atunci când dețineți fondul de hedging, pe măsură ce păstrați ceea ce a rămas după ce toate salariile și cheltuielile sunt plătite. În plus, este posibil să vă investiți unii dintre banii proprii în fond, astfel încât să fie și profituri din aceste investiții. Există prea multe variabile pentru a veni cu o figură definitivă, dar potențialul de profit este acolo dacă sunteți pregătit să lucrați pentru asta.
